美国股票对冲均衡增长基金2022年第二季度总结
亲爱的合作伙伴和投资者，
第二季度，标准普尔500指数（“指数”）进一步下跌，达到2020年12月以来的最低水平。本季度开始时，4月份急剧下降，6月份再次大幅下降。夹在下跌之间的是一个基本持平的5月。尘埃落定后，该指数遭受了过去50年来第八大季度跌幅。总而言之，所有11个主要市场板块在本季度均录得负回报。
本季度标准普尔500指数下跌16.44%（-16.44%）。本基金也经历了有史以来最差的季度，但仍然尽力保持了1.38%的小幅收益。这延续了与指数背离的趋势，三个月期间两者之间的收益差为17.82%。如果按最近六个月期间来看，两者之间的差距会更大，指数下跌20.58%（-20.58%），基金上涨6.31%，相差26.89%。此外，该指数在最近12个月期间的表现为-11.92%，基金为18.71%，两者之间的相差幅度为30.63%。 基金表现远高于指数。
在第二季度，成长型股票和价值型股票均录得亏损。尽管价值型股票未能保持其在第一季度开始显示的势头，但它们确实在相对基础上优于成长型股票。成长型股票在本季度受到重创，全年来看同样如是。利率上升、高通胀和对即将到来的经济衰退的日益担忧，使得它们的高估值暂时无法持续。
进入今年下半年，美联储继续敲响警钟，称他们将继续积极加息，以应对数十年来的高通胀。此外，他们正在摆脱量化宽松政策。这意味着估值很可能会继续下跌，直到市场对利率将上升多少有更清晰的了解。基于此，我们相信市场尚未找到底部，无论它有多接近。 此外，我们对美联储实际实现“软着陆”的信心已经减弱。短暂的经济衰退是我们认为可能性最大的预判。我们还预计波动性将持续全年，因此我们鼓励任何活跃的交易者保持警惕。
展望未来，与最近十年相比，市场看起来很不稳定。我们相信，在这些市场条件下，过度冒险不会得到回报，因此我们将继续采取极其谨慎的策略。我们继续保持显著的对冲和高度多元化的策略。
最后，我们想借此机会宣布，2022年将是我们接受基金新参与者的最后一年。从2023年开始，我们将不接受新帐户的申请。这是我们为了基金的整体利益而减缓资产管理规模增长的尝试。在连续多年取得巨大业绩并接受如此多优秀客户之后，我们的基金以惊人的速度增长。
尽管这是一种祝福，但我们也认为，谨慎节制在基金长期成功的经营理念中占有一席之地。我们期待继续为您的所有投资目标和长期规划服务。
美国股票对冲均衡增长基金
